全(quán)球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓(cān书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么g)，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的(de)不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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