5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期(qī)货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首连云港灌南邮编号是多少eight: 24px;'>连云港灌南邮编号是多少(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其(qí)首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次(cì)IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)显示，本(běn)次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次(cì)交(jiāo)易前(qián)，公司无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投资(zī)收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一(yī)是公司(sī)在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁(lìn)业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司(sī)在数(shù)字经济(jì)业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机(jī)构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收(shōu)盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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