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know过去分词是什么写，know过去分词是什么词沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值(zhí)分(fēn)别(bié)处(chù)于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经(jīng)历年初以(yǐ)来的(de)大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处于历(lì)史平均(jūn)水平附近。2）与此同(tóng)时(shí)，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)股息率显著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较(jiào)高的分红也成为其进可(kě)攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式(shì)之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为(wèi)“中(zhōng)特估”中“一带(dài)一路”和运(yùn)营商板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带一路(lù)”十周年之际(jì)，从沙伊(yī)和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第三(sān)届“一(yī)带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关(guān)利好不(bù)断(duàn)，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济(jì)上升为国(guó)家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院改组又新设国(guó)家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，know过去分词是什么写，know过去分词是什么词持(chí)续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国(guó)复苏+人(rén)民币(bì)升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链(liàn)作为(wèi)原材料高(gāo)度依(yī)赖(lài)海外供应、同时下游需求基(jī)本集(jí)中在国内市场的方向之一，将充(chōng)分受益(yì)于(yú)人民币(bì)升值的(de)宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求(qiú)预期(qī)回暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估(gū)”重(zhòng)点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能know过去分词是什么写，know过去分词是什么词源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议(yì)关注(zhù)机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细(xì)分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家(jiā)重(zhòng)点支持的战略(lüè)性产业之一(yī)，近(jìn)年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但(dàn)近期板块景气(qì)已(yǐ)在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着全球航(háng)运市场需求正在(zài)增长，带来包括化(huà)学(xué)品船(chuán)与成(chéng)品油(yóu)轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能(néng)优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突(tū)出。经济增速下行，高速(sù)公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更加注重投(tóu)资(zī)人回报，多(duō)家公司发布股东(dōng)回报计划，大幅提(tí)高(gāo)分红比例以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平(píng)，给(gěi)投资人带来确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经(jīng)济复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和(hé)扩(kuò)投资(zī)的政策基(jī)调下，后续信贷(dài)、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分(fēn)红的(de)板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。