华尔街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一(yī)批(pī)'持(chí)有资(zī)金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门(mén)的一(yī)家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持(chí)有人(rén)和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的(de)人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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