衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(dá)了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负(fù)责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(j水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些iā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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