财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开(kāi)始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔(cuī)东(dōng)树(shù)表(biǎo)示，上海(hǎi)车(chē)展将(jiāng)让消(xiāo)费(fèi)者感受到(dào)汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车(chē)企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车(chē)的观望心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人(rén)士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策(cè)略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可能进行(xíng)降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商清库存工作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动(dòng)上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库(kù)存(cún)状况，另(lìng)一方面(miàn)还需(xū)要看终端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此前对(duì)财联社记者(zhě)表示。该(gāi)人士(shì)表示(shì)，电池厂(chǎng)商实(shí)际(jì)上从去年四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模(mó)去(qù)库存举措，这(zhè)一(yī)举(jǔ)措在(zài)一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示存基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格(gé)和(hé)库存水平(píng)，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看(k相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示àn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会常务(wù)副(fù)会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动力电池(chí)行(xíng)业(yè)仍(réng)然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保(bǎo)证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。更值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链(liàn)，包括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另(lìng)一(yī)关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也(yě)已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要(yào)来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数(shù)据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三(sān)季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆(bào)发(fā)。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的(d相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示e)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且(qiě)具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平(píng)依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四(sì)季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策(cè)动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会(huì)在(zài)价格(gé)下(xià)降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利(lì)好(hǎo)中(zhōng)国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业(yè)净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍(bèi)。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权(quán)或开采(cǎi)权(quán)，交易价(jià)格也需要通过长协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家大企业(yè)更能容忍低(dī)价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价(jià)的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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