5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行上(shàng)市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有公司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经(jīng)一和(hé)上海(hǎi)经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全(quán)领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市(shì)在内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较80寸电视尺寸长宽多少上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极(jí)推(tuī)进项(xiàng)目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进(jìn)入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为78480寸电视尺寸长宽多少3.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中的(de)具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方(fāng)最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施(shī)，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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