本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡(dà自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗n)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到(dào)基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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