北交所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(z广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良uǒ)侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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