在华尔街经(jīng)济学(xué)家和央(yāng)行官员争论美国经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰退(tuì)之际，大型基金经理们并没有坐(zuò)等答案(àn)揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来(lái)越多的专业(yè)选(xuǎn)股(gǔ)人士将(jiāng)资金从银(yín)行等对(duì)经济敏(mǐn)感(gǎn)的股票中撤出，转而投资公用事业(yè)和基本(běn)消(xiāo)费(fèi)品等在经济低(dī)迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性(xìng)股票与防御(yù)性股票的(de)比例降至至少2012年(nián)以来的(de)最低水平。对于只做多的基(jī)金经理来(lái)说，他(tā)们对周期性公(gōng)司(这(zhè)些公司的命运取决于商业周期的(de)起伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低水平(píng)。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)仍在(zài)加(jiā)剧(jù)，尽管美股从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹(dàn)，增加(jiā)了(le)5万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略师表示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为2009年式的(de)衰(shuāi)退做(zuò)好了准(zhǔn)备”。

　　周期股(gǔ)相对(duì)防御股的(de)比例(lì)降(jiàng)至近(jìn)10年低点(diǎn)

　　最(zuì)近对防御股的偏好(hǎo)与去年不同，当时(shí)对(duì)衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基(jī)金紧紧抓住周期股。这长征有多长公里 红军长征一共用了几年一立场表明，人(rén)们相(xiāng)信(xìn)美联(lián)储有能力通过积极的(de)抗通胀行动实现软着陆(lù)。现(xiàn)在，这种(zhǒng)乐(lè)观情(qíng)绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据进一步(bù)证明，专业人(rén)士持续看空股市。在美国(guó)银行4月份对基(jī)金(jīn)经(jīng)理的最(zuì)新调查(chá)中(zhōng)，现金持有量(liàng)保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年(nián)以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合(hé)伙人John Flood上周表示，在市(s长征有多长公里 红军长征一共用了几年hì)场开始逃离时，只做多的(de)基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得注意的是，选股者(zhě)的谨慎态(tài)度与(yǔ)基于图表信号配置资(zī)产的计(jì)算机驱(qū)动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市(shì)场波动性下(xià)降，趋势(shì)追(zhuī)踪基金和波动性(xìng)目标(biāo)基金等系统性资金管(guǎn)理(lǐ)公司近几个月增加了股票(piào)持有量。

　　德意志银(yín)行的投资者(zhě)仓位模型最能说(shuō)明这种分歧(qí)立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投资者(zhě)的(de)敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹的很大(dà)一(yī)部分(fēn)归因(yīn)于那些对价格(gé)不(bù)敏感的量化投资(zī)者，他们(men)别无选择，只能在股价上涨时买入(rù)股票(piào)。看空者还(hái)警告称，持续数(shù)月的股市反弹是不可持(chí)续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败(bài)告终，缺(quē)乏动(dòng)能可能(néng)会限制量化基金(jīn)的需求。另一方面，新一轮的抛售可(kě)能会促使量化(huà)基金改(gǎi)变路线，并(bìng)退出股市。

　　好(hǎo)于预期的(de)经(jīng)济数据和企业(yè)财报也(yě)提振股市。尽管各公司在(zài)本财(cái)报季的业(yè)绩超出预期，但(dàn)目前来看，这还不足以让美国企业(yè)重回增长(zhǎng)轨道。就连美联储官(guān)员(yuán)也(yě)预测(cè)今年(nián)晚些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的(de)Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为经(jīng)济衰退做(zuò)准备而(ér)采取(qǔ)防(fáng)御措施，最(zuì)终可能会付出高昂的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周(zhōu)期性(xìng)的行业往长征有多长公里 红军长征一共用了几年往在衰(shuāi)退前的6个月内表现优异。直到真正的(de)经济衰(shuāi)退到(dào)来，防御性股票才开始大放异彩，尽管它(tā)们(men)的领先地位通(tōng)常会在下行(xíng)周(zhōu)期结(jié)束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行(xíng)的经济(jì)学家预(yù)计，美国经济衰退将从第(dì)三季度(dù)开(kāi)始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 长征有多长公里 红军长征一共用了几年