美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息(xī)的(de)问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可能(néng)没有必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们(men)可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评(píng)估过(guò)去(qù)加息的影响和银(yín)行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续第(dì)十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻(má)烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重要的是(shì)不要传达(dá)降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了(le)进一步提高(gāo)利率(lǜ)的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危(wēi)机(jī)，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大(dà)多(duō)数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再(zài)次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联储应(yīng)随时准备使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是(shì)否会在(zài)未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是(shì)次(cì)要的。很难(nán)想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍处刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议(yì)院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行(xín刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗g)讨论(lùn)。在被问及是否有可刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(kě)能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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