在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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