今年以来，港股走势(shì)可(kě)谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基(jī)金(jīn)一季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港禧与喜的区别是什么，喜字logo设计股基金(jīn)基(jī)金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好(hǎo)政(zhèng)策优化下的(de)消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的(de)投资力(lì)度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源(yuán)沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底禧与喜的区别是什么，喜字logo设计的78.83％提(tí)升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港股仓位由去(qù)年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的(de)前十大港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气(qì)开(kāi)采、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中(zhōng)国南方(fāng)航空股份、华电国(guó)际(jì)电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市(shì)，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有基金基金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会：中国经济方禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(fāng)面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产(chǎn)活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发(fā)的(de)银行风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业风险事(shì)件对市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政(zhèng)策优化(huà)下(xià)的消费和(hé)地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联网和先进(jìn)制造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处在价值(zhí)投资区(qū)域(yù)，具有良(liáng)好的投(tóu)资(zī)性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整合能(néng)力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工(gōng)智能赋(fù)能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港(gǎng)基金经(jīng)理周欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从(cóng)而(ér)支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上半(bàn)年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公司(sī)受情(qíng)绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着中报业绩的释放和(hé)四季(jì)度集(jí)采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定(dìng)的调整，但(dàn)是通过自(zì)下(xià)而上的方式(shì)生物医(yī)药行(xíng)业仍(réng)将有(yǒu)机(jī)会(huì)选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临(lín)近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步(bù)宽(kuān)松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的(de)吸引力有(yǒu)望(wàng)进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在(zài)低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下，有(yǒu)望(wàng)开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复(fù)的戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投资主线：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高弹性的机(jī)会：由于(yú)中国经济(jì)修复有望成为全(quán)球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块更有(yǒu)望(wàng)受益于(yú)经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测(cè)有较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期(qī)的前沿(yán)技术/产(chǎn)品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一(yī)轮的(de)收入(rù)扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消(xiāo)费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未来经济周期(qī)中上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市场预(yù)期在低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业(yè)，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石(shí)油石化等。

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