大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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