近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jacjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数k Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司junk food 可数吗，junk food是单数还是复数在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的(de)关系(xì)若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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