财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召集(jí)相关保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪从(cóng)3做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通险预定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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