总(zǒng)市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科世界上性功能最强的国家是哪个国家创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50E世界上性功能最强的国家是哪个国家TF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)世界上性功能最强的国家是哪个国家头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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