总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)美国管得了比尔盖茨吗业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳美国管得了比尔盖茨吗上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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