投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至科兴是美国的还是中国的6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入(rù)。”<科兴是美国的还是中国的/p>

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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