财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者(zhě)获悉，部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(de)调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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