财(cái)联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距(jù)离(lí)瑞士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近(jìn)两(liǎng)个(gè)月(yuè)后(hòu)，与(yǔ)这次事件有关的一个(gè)重(zh希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高òng)要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)的(de)减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信贷(dài)衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做市商组(zǔ)成的委员(yuán)会一致(zhì)投票通过了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信(xìn)本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在(zài)投票(piào)的清单上。

　　具体来说，提(tí)出(chū)这个(gè)问题的市场参与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参(cān)考(kǎo)债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等(děng)地位，并(bìng)以(yǐ)一份(fèn)2020年(nián)到期的(de)瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债作(zuò)为标准参考债(zhài)务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会(huì)首先一致(zhì)裁(cái)定(dìng)，并没有发生(shēng)“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条(tiáo)款和担保条件，次(cì)级债的持有人(rén)是相较于AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权人。同(tóng)时(shí)在2014年的文件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义(yì)务”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中，决策委员(yuán)会没有对(duì)AT1债券是(shì)否构(gòu)成(chéng)借款资金(jīn)做(zuò)出任(rèn)何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机(jī)构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全(quán)额减记(jì)，此举也引发了(le)大量此(cǐ)类债(zhài)券(quàn)持有人的诉讼。一些投机(jī)者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的(de)金融衍生(shēng)品(pǐn)，信(xìn)贷(dài)违约(yuē)掉期的作(zuò)用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔(péi)，索赔(péi)的金额(é)通常(cháng)等(děng)于参考资产的面值(zhí)减去违约后(hòu)的(de)市场(chǎng)价值。各(gè)个区域(yù)的信贷衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会，负责决定在这个地区(qū)是否发(fā)生了信贷衍生(shēng)品合约中(zhōng)定义的(de)信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公(gōn希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高g)司（DTCC）的数据(jù)，截(jié)至今年3月，与瑞信(xìn)集(jí)团债务相关的CDS名(míng)义总量超(chāo)过(guò)190亿(yì)美(měi)元(yuán)，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债(zhài)务和次级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周(zhōu)二提交给(gěi)美(měi)国SEC的监管(guǎn)文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造成(chéng)170亿美元的损失，其中有40亿美(měi)元为潜(qián)在的诉讼和罚(fá)款支(zhī)出。不过(guò)这部分的损失(shī)将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉(yù)覆盖，意(yì)味着(zhe)收购资产(chǎn)的价(jià)格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显(xiǎn)示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会就(jiù)已经开始(shǐ)评估瑞(ruì)信的状况，并在今年(nián)2月得出“不宜收购”的决定(dìng)，但最后仍(réng)在瑞(ruì)士政府的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科(kē)纳将在(zài)合并交易完成后加入瑞银集团的董事(shì)会，同时在(zài)“可预见的未来(lái)”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高