今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōn二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代g)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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