近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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