今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发(fā)行(xíng)美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为两浴资都包括什么 浴资是门票吗党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)浴资都包括什么 浴资是门票吗的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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