市场再迎来风险管理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文(wén)称(chēng)，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还(hái)有2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入(rù)市，也能更好(hǎo)地服务于科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50E太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗TF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是(shì)易方达(dá)上证科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声(shēng)不(bù)断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价格波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供(gōng)更加灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和(hé)精力(lì)去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学院教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大(dà)，提供(gōng)更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将为市(shì)场(chǎng)带来(lái)更(gèng)多(duō)的增(zēng)量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目(mù)前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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