5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi1dm等于多少cm 1dm等于多少m)市起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本次交(jiāo)易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公1dm等于多少cm 1dm等于多少m司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济(jì)业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的(de)公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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