总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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