金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货(huò)价(jià)格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预(yù)计(jì)不大(dà)；中(zhōng)游库存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依(yī)旧是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下(xià)游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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