5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(de)大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成长股业(y珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？è)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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