看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的(de)4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放(fàng)价格压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低(dī)谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(k一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ǒu)铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到美(měi)国能源部公布(bù)上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当(dāng)地时(shí)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继(jì)续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅(fú)明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力>

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的(de)影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的(de)菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低(dī)价(jià)差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南(nán)国(guó)内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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