美国银行业(yè)危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的(de)存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地(dì)区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国(guó)参(cān)议院银行委(wěi)员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情(qíng)人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正(zhèng)在评估(gū)近(jìn)几天(tiān)银(yín)行股大(dà)幅波动背后存(cún)在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根(2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案gēn)据分析(xī)公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某些地区(qū)银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户(hù)上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后(hòu)，人(rén)们(men)对存款安(ān)全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个(gè)基点。主要再(zài)融(róng)资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连(lián)续加息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次(cì)进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加(jiā)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临(lín)的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致(zhì)力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的(de)议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意(yì)是(shì)否会重现以(yǐ)上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的(de)中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察，但(dàn)整体上(shàng)市场(chǎng)再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突(tū)破(pò)上(shàng)行仍需其他(tā)利多(duō)因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察(chá)前低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不(bù)再存在(zài)加(jiā)息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑(chēng)油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来(lái)的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关(guān)情(qíng)况对沥(lì)青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥青(qīng)生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利(lì)润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续(xù)回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波(bō)动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利(lì)润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近，预(yù)计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度(dù)放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且从年(nián)初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求(qiú)旺季(jì)是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走(zǒu)势。

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