投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子qián)。最后(hòu)，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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