中国金(jīn)融行业加速对(duì)外开(kāi)放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商的(de)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务(wù)影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务(wù)及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。彼时(shí)由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开(kāi)发(fā)稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在(zài)2022年(nián)完成了创业板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联(lián)互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合(hé)并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报(bào)告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司之间达成协议(yì)和(hé)合(hé)并计(jì)划(huà)，截止报告日，上述(shù)协(xié)议和合并(bìng)计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的(de)运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来(lái)的(de)瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国(guó)投资者(zhě)提供(gōng)具有野村集(jí)团(tuán)特色的高质量(liàng)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)及(jí)代销(x讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意iāo)金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移(yí)工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发(fā)工作，进一(yī)步赋(fù)能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推(tuī)进私(sī)募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代(dài)销第(dì)三(sān)方金融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资(zī)股东(dōng)打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外(wài)资银行股(gǔ)东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立(lì)私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)，负责公司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户(hù)全生命周(zhōu)期(qī)财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在(zài)同一策略下(xià)提供差(chà)异(yì)化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放(fàng)的(de)力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速(sù)了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自(zì)营、证券(quàn)承销、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从(cóng)事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司(sī)。就监管(guǎn)批(pī)复(fù)信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行(xíng)（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数量(liàng)已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为(wèi)外商(shāng)独资券商(shāng)。从数(shù)量上来看(kàn)，外资(zī)控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先(xiān)后(hòu)在京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本(běn)大(dà)和证券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中(zhōng)国资本(běn)市场发展前(qián)景。近年来(lái)中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)和全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在的(de)机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华(huá)业务和投(tóu)资(zī)，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要(yào)求(qiú)实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司(sī)既带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通过与国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明(míng)显(xiǎn)，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发(fā)展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业(yè)发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局(jú)正(zhèng)加速(sù)演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意