大家(十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思jiā)好，转眼假期(qī)就结束(shù)了，泰勒小(xiǎo)区都没(méi)出一直(zhí)在加(jiā)班(bān)，这(zhè)个长假(jiǎ)，国(guó)内旅(lǚ)游(yóu)消费(fèi)爆了，而海外有(yǒu)爆了，不过是(shì)爆雷。按照(zhào)惯例，我们梳理一下重大消(xiāo)息，以及券商(shāng)老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事(shì)件

　　1、中央政(zhèng)治局(jú)会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研(yán)究当(dāng)前经济形(xíng)势和经济工作(zuò)。中共中(zhōng)央总书记(jì)习(xí)近平主持会议。会议(yì)认为(wèi)，今年以来，在(zài)以习近平同志为核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区各部门更(gèng)好统(tǒng)筹(chóu)国内国际两个大(dà)局，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济社会(huì)发展，更好统筹发(fā)展和安(ān)全，我国(guó)疫情防(fáng)控取得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利，经济社会全面(miàn)恢复常态化(huà)运行，宏观政策靠前协(xié)同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经(jīng)济发展呈现回(huí)升向好态势(shì)，经济运行实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还(hái)不(bù)强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级(jí)面临新的(de)阻力，推(tuī)动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要(yào)克服不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚(gāng)性(xìng)和(hé)改善(shàn)性住房需求的支持，强调做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进(jìn)房地产市场平稳健康发(fā)展。同(tóng)时，会议还提出，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平(píng)急两用”公共基础设(shè)施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制(zhì)造业PMI为(wèi)49.2％

　　国(guó)家统(tǒng)计局消(xiāo)息(xī)，4月份，制造业(yè)采(cǎi)购(gòu)经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百(bǎi)分点，低于临界点，制(zhì)造业(yè)景气水平(píng)回(huí)落(luò)。

　　3、美国第一共和银行被正(zhèng)式接管(guǎn)

　　在(zài)勉强支撑了两个月(yuè)后(hòu)，风雨飘摇的美国第一共和银行(xíng)终究还是(shì)没能逃脱倒闭并被接(jiē)管收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史上第(dì)二大的破产银(yín)行。

　　4、今年五一(yī)假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算(suàn)，全国国(guó)内旅游出(chū)游合计2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复(fù)至(zhì)2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭(xí)击？

　　据(jù)俄新社报道，当地时间5月(yuè)3日(rì)凌晨，乌克(kè)兰试(shì)图用无人机(jī)袭击克里姆林宫(gōng)。

　　据报(bào)道，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方和(hé)特种(zhǒng)部队及时采取(qǔ)行动(dòng)，并使(shǐ)用(yòng)电子对抗系统，使这两架无人机(jī)出现异常，未能(néng)达到袭击目的。

　　俄新(xīn)社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日(rì)程将照常进行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻(wén)秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机试图(tú)发(fā)动袭(xí)击时普京不在(zài)克里姆林宫中。 他表示，普(pǔ)京3日在位于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示(shì)，俄方(fāng)保(bǎo)留(liú)在(zài)合适(shì)的时间和地点(diǎn)采取回(huí)应措施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自(zì)当日起(qǐ)禁止放(fàng)飞无人机，经(jīng)政府批准的(de)除(chú)外。 莫斯科市(shì)长索比亚宁表示，这一决(jué)定是为了防(fáng)止(zhǐ)未经(jīng)授权使用无(wú)人机，避(bì)免妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新(xīn)社当地(dì)时(shí)间(jiān)3日(rì)报道，乌克兰方面表示(shì)“没有参与(yǔ)”对克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫的无(wú)人机(jī)袭击(jī)。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人(rén)报》网站消息(xī)，针对无人(rén)机试图袭击俄(é)罗斯克里姆林宫一事，乌(wū)总(zǒng)统新(xīn)闻(wén)秘书谢尔盖(gài)？尼基(jī)福罗表示，乌(wū)方没(méi)有关于袭击(jī)的信息。

　　据俄新社(shè)3日报道(dào)，俄罗斯国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该(gāi)媒体采访时，呼吁俄军(jūn)对乌克兰(lán)总统泽连斯基位于基(jī)辅的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为(wèi)对(duì)乌方(fāng)企图(tú)使(shǐ)用(yòng)无人机袭击(jī)克宫(gōng)的回应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平(píng)稳，布局(jú)业绩(jì)驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情诱发(fā)的(de)过(guò)度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入(rù)5月，国(guó)内(nèi)的(de)经济、政策(cè)和(hé)外(wài)部环(huán)境(jìng)相比4月(yuè)继(jì)续不断改善，投资者对(duì)经济的预期(qī)将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面(miàn)实现统(tǒng)一，投资(zī)者心态也(yě)将逐(zhú)步(bù)从(cóng)短暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依然处于全年(nián)第二个关键(jiàn)做多(duō)窗(chuāng)口，财报季结束后，市场将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，配置(zhì)思(sī)路上建议坚持(chí)高切低，关注上半年景(jǐng)气(qì)持续(xù)改善的品种。

　　首先，政治局会议提振市(shì)场信心，扩内需仍是着(zhe)力(lì)重点，政策预(yù)期回归(guī)理性，经(jīng)济内生动能稳(wěn)步修复，并将得到(dào)同比(bǐ)和高(gāo)频数据验证；外部流动(dòng)性拐点明(míng)确，美国银行业风险不断(duàn)发酵，但预计(jì)对A股实质影响十分有(yǒu)限。其次，财报季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑(zhù)底特征(zhēng)明显，全年逐季改善(shàn)的趋势(shì)显现，其中(zhōng)行业(yè)的结构性亮(liàng)点(diǎn)日益清(qīng)晰，经济预期(qī)5月将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩(jì)三个层面统一，夯实市场(chǎng)上行基(jī)础(chǔ)。最后，预(yù)计5月A股仍(réng)处于今年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口中，并将步入(rù)业绩驱动(dòng)的行情(qíng)阶段，投(tóu)资(zī)者心态由(yóu)短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建议紧(jǐn)扣业绩主(zhǔ)线，重点布(bù)局医药、数字经济和“一带一路”板块中有业绩亮点的(de)品(pǐn)种，以及其(qí)他板(bǎn)块中一季度业绩明显改(gǎi)善，且在二季度(dù)有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示，节后A股有(yǒu)望(wàng)相比全球(qiú)市场显现相对韧性。主要基于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳固，政策(cè)有望(wàng)延续(xù)稳中求进基(jī)调。2）上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)低迷期已过。3）海外(wài)风险需要密切关注(zhù)，如若应对得(dé)当，对A股影(yǐng)响可(kě十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)能有(yǒu)限(xiàn)。上述(shù)因(yīn)素结合当前A股市场整体估值水(shuǐ)平不高仍处于历史(shǐ)中低(dī)位，A股节后两个交易日虽受节假期间的(de)事件性因素影响可能有所波动(dòng)，但(dàn)对后市整体表(biǎo)现不用过于谨慎，当前(qián)位置市(shì)场机会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐(nài)心等待，低位把握

　　一季度全(quán)A营(yíng)收增速等(děng)指标仍在探底(dǐ)，五一(yī)出行恢(huī)复亮眼(yǎn)，但制(zhì)造业PMI已露出(chū)疲(pí)态，海外处(chù)于多事(shì)之秋，高(gāo)利(lì)率环境下美(měi)国银行风险事(shì)件频发，衰(shuāi)退风险上(shàng)升(shēng)。市场(chǎng)处于再平衡期，低位(wèi)把握再布(bù)局机会；短期结构上关注(zhù)在低(dī)位(wèi)资产中寻找景气稳定或好于预期方(fāng)向，中期(qī)线(xiàn)索(suǒ)在于科技周期与复苏链中的(de)弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮(yǐn)链（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军(jūn)工、新能源等。主题重点关注：一带(dài)一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对(duì)比历(lì)史，这次牛市(shì)第一波(bō)上涨的结构(gòu)分(fēn)化更显著。②牛市(shì)初期类(lèi)似春天，市场有所(suǒ)反(fǎn)复很正(zhèng)常，短期政策和业绩(jì)因素(sù)影响下，行业或更均衡。③数字经济(jì)是全(quán)年主线(xiàn)，后(hòu)续或依据基本面去伪存真，阶段性关(guān)注复苏的(de)部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民生策(cè)略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都将被海外逐级放(fàng)大(dà)的宏(hóng)观波动所影响。我们的(de)资源+重(zhòng)资产组合短期驱动逻辑建议以(yǐ)“红利+中特估”为主导(dǎo)，以等(děng)待通胀逻辑的回(huí)归。重资产国企（炼厂、建(jiàn)筑(zhù)、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运(yùn)、港口、公路(lù)）；近(jìn)期场(chǎng)景消(xiāo)费正在展现出(chū)成为(wèi)未来经济增长新动能(néng)的潜(qián)力，推荐中低(dī)端(duān)消(xiāo)费、县域消(xiāo)费；以“宁(níng)组合”为(wèi)代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场(chǎng)表现如何？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率较节前明显(xiǎn)提升。以全A指(zhǐ)数为代(dài)表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节(jié)后(hòu)1周、1个月上涨概率则(zé)大(dà)幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而(ér)节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假期间全球大类资(zī)产波动以及(jí)背(bèi)后(hòu)释(shì)放的信号

　　国内(nèi)复(fù)苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一(yī)”前后大类(lèi)资产表现来看，全球主要权益市场及原油等大(dà)宗(zōng)商品走弱(ruò)，美(měi)债收益率下行，黄金价格走强，表明海(hǎi)外市(shì)场“衰退交易(yì)”有所升温。美欧一季度经(jīng)济增(zēng)速不(bù)及市场预期(qī)，美国银行业危机和两党(dǎng)债(zhài)务(wù)上限博弈使得(dé)海外风险偏好有所回落，同时也促使美联(lián)储更快转向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回(huí)顾假期消费数据，国内服务消(xiāo)费大幅回升，但地产(chǎn)销售复苏偏(piān)缓，4月制造业(yè)PMI回落也(yě)表明国内(nèi)经(jīng)济仍(réng)处于复(fù)苏早期。4月政治局会议强调(diào)“当前经济(jì)运行好转主要(yào)是恢(huī)复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足(zú)”，因(yīn)此总量政(zhèng)策收紧风(fēng)险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑(chēng)A股指数震荡上移(yí)。结(jié)构上，政治局会议首提(tí)“重视通用(yòng)人工智能发展”，全球产业催化和国内政策驱动的数字(zì)经济行(xíng)情或(h十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思uò)反复(fù)活(huó)跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调整(zhěng)何时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月(yuè)万得全A指(zhǐ)数整体是震荡(dàng)下(xià)行的，是去(qù)年底(dǐ)熊市结束后(hòu)，指数的第(dì)一次长时间回(huí)撤，可以类比(bǐ)历史上牛市第(dì)一年中的战术性调整(zhěng)（2013年(nián)2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一(yī)年中(zhōng)的第一(yī)次战术(shù)性回(huí)撤，时间约2个月(yuè)，起始和结束的拐点(diǎn)，均与高(gāo)频经济(jì)指标和预期(qī)的(de)边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间是3个(gè)半月，由于经(jīng)济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的(de)底部震荡，整(zhěng)体回(huí)撤(chè)持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年(nián)3月以来(lái)，股市(shì)、债(zhài)市和商品市(shì)场(chǎng)的表现，均(jūn)表(biǎo)明(míng)资本市场对经济的(de)判新(xīn)偏向认为Q1的(de)经(jīng)济回(huí)升可能不(bù)会持续太久(jiǔ)，或(huò)者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据(jù)来看(kàn)，4月份确实出现了(le)较为明显的下降。这一下(xià)降背后我们(men)认为可能主(zhǔ)要有两个(gè)短期(qī)原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根据历(lì)史经验，疫(yì)情后(hòu)第(dì)一个季度(dù)经济数(shù)据最容易恢复，4月(yuè)开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品(pǐn)价(jià)格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月(yuè)的(de)经济数据很难超预期。由此导致这(zhè)一(yī)次市场(chǎng)的战术调整虽然(rán)可(kě)能已经完成大部分，但由(yóu)于(yú)缺乏数据改善，可能还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财(cái)通策略：第(dì)五(wǔ)次“赛道大切(qiè)换”

　　我们(men)或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的(de)迷雾(wù)掩盖不了(le)长(zhǎng)期(qī)的坦途(tú)，把(bǎ)握“上证(zhèng)50高股息央国企(qǐ)+科(kē)创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落的PMI和(hé)长端利(lì)率、反(fǎn)复(fù)的美联储(chǔ)、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一(yī)季报(bào)业绩；但中(zhōng)期的(de)坦(tǎn)途(tú)较为明(míng)确：经(jīng)济(jì)温和(hé)复苏、美联储年内结束加息、A股市场(chǎng)估值(zhí)极低、产业趋势明确、机构赛道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看长(zhǎng)做短，如何(hé)应(yīng)对(duì)短期迷雾？5月建议重点关注上证50高(gāo)股息央国企(qǐ)，央国企(qǐ)指数(shù)和ETF后(hòu)续将发行、迎来增量资金行情(qíng)，高(gāo)股息组合在(zài)经济偏(piān)弱、利(lì)率下行环(huán)境下获(huò)取(qǔ)超额收益(yì)（13只被指数集中(zhōng)覆(fù)盖的高股息(xī)央国(guó)企(qǐ)见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大(dà)切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明(míng)显调整，是进一步加配(pèi)的良机(jī)，其中以科创(chuàng)50方向最为关(guān)键。若(ruò)美(měi)联储(chǔ)能够在(zài)5月完成(chéng)最后一次加息，中美摩擦(cā)有(yǒu)所缓和，将(jiāng)极大地利于(yú)新兴(xīng)市(shì)场（A股和(hé)港股）、尤(yóu)其(qí)成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

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