财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露完(wán)成，多位知(zhī)名(míng)基金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的(de)动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓(cāng)海康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭创、澜起科(kē)技、中国移动(dòng)、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、赛(sài)腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风(fēng)口浪尖(jiān)的(de)葛兰，也(yě)开(kāi)始布(bù)局人工智能，加仓同花(huā)顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如(rú)曾经的(de)公募冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调(diào)仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是(shì)行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计(jì)数(shù)据也证明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算机和(hé)通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在(zài)TMT板块(kuài)配(pèi)置市(shì)值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基金(jīn)经理布(bù)局(jú)AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)起点混合一季度新(xīn)进中芯国际(jì)、同(tóng)花(huā)顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的(de)仓位从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万股。

　　从上述(shù)调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的(de)人工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及终(zhōng)端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以(yǐ)看出(chū)，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一(yī)季(jì)报中也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及(jí)相关(guān)人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产业(yè)界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和(hé)下(xià)游(yóu)运用，在(zài)经(jīng)济复(fù)苏(sū)相对(duì)温和(hé)的(de)情(qíng)景下，计算机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电子行业受到各方资(zī)金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧(ōu)新趋势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年持(chí)有则(zé)加仓(cāng)了立但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股(gǔ)；中欧明睿新(xīn)常态则加(jiā)仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子(zi)板(bǎn)块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证(zhèng)券(quàn)研报称，从历史(shǐ)上(shàng)来(lái)看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公募基(jī)金大类行业配置比例一(yī)个很重要(yào)的(de但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)临界(jiè)值，往(wǎng)往预示着某(mǒu)个板块进入过热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一季度末，主动偏(piān)股公(gōng)募(mù)基金(jīn)对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存(cún)安全(quán)距离(lí)。从(cóng)这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源(yuán)的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证(zhèng)实(shí)了他(tā)们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍(réng)加仓(cāng)了天合(hé)光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能(néng)源为(wèi)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了(le)仍对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对(duì)本产品重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未(wèi)被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博(bó)，其管理的(de)睿远成长价值混(hùn)合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去(qù)年(nián)年底(dǐ)该基金增持了宁德(dé)时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的(de)一些风险点，这(zhè)些风险点在经过(guò)大(dà)半年的(de)消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板(bǎn)块的风险因素(sù)已经充分(fēn)释放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个时间段，新能源非常具有吸(xī)引(yǐn)力。在一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业(yè)轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的(de)行业，你(nǐ)重(zhòng)仓(cāng)押进去，不确定性来的时(shí)候，无(wú)论(lùn)是基(jī)金经理个人还是投资者(zhě)，其实都是(shì)无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要(yào)控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金(jīn)的(de)王(wáng)崇一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明显的受益标的(de)，就没有参(cān)与。不(bù)过他也认为这些(xiē)股票(piào)的估值体系还在(zài)合理接受范围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年(nián)一季(jì)度仍有不(bù)少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下(xià)，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维(wéi)持TMT为全(quán)年(nián)市场(chǎng)主线的(de)判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中微观层面上尚有空(kōng)间，估值修复尚未(wèi)结(jié)束，个股(gǔ)上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初至(zhì)今市场对AI关注度(dù)持续高企，上一(yī)轮行情催化主要(yào)集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的研发和发布，其中办公(gōng)场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的加(jiā)速(sù)繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们(men)持续(xù)看多(duō)AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议投资者优(yōu)先关注应(yīng)用层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百亿私(sī)募大佬董承非(fēi)也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年(nián)之前是周期的(de)时代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后(hòu)续(xù)或有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年要推动数字经(jīng)济，今(jīn)年(nián)半(bàn)导体周期要见(jiàn)底，本(běn)身今年科技股的机(jī)会是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但(dàn)二季度可能会有(yǒu)一些(xiē)波(bō)动。AI现(xiàn)在(zài)还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不太适合大(dà)多数的投资者，不适(shì)合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮(lún)调(diào)整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏(zòu)，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建议逢(féng)低布局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思