芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对广西属于南方还是北方应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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