近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这复活的作者是谁，复活的作者是谁三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增复活的作者是谁，复活的作者是谁长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)复活的作者是谁，复活的作者是谁微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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