北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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