华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部门(mén)的(de)一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师(shī)和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan An瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织derson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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