本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供夷洲今是何地，夷洲是哪里需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预夷洲今是何地，夷洲是哪里计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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