今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思)用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党(d申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思ǎng)人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球(qiú)资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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