昨天(tiān)深夜，美(měi)国债务上限谈判突然中(zhōng)止！

　　当地时间周(zhōu)五上午(wǔ)，美国共和党(dǎng)债务(wù)上限谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭门(mén)会议，但会(huì)议开始后不久就(jiù)突然离开。格(gé)雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在不可理喻(yù)，目前(qián)谈判(pàn)处于“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知道双方(fāng)是(shì)否会在(zài)周(zhōu)五或周末再(zài)次会(huì)面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后(hòu)，三大美股(gǔ)指集体转跌(diē)。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威(wēi)尔传(chuán)出了有(yǒu)望暂停加息(xī)的鸽派(pài)信号。鲍威尔称(chēng)，银行业的压力可能影(yǐng)响(xiǎng)联储的利率路径，若源于银行业危机的(de)信贷环境收紧导致经(jīng)济放(fàng)缓，美联储可能不必(bì)让利率升到原应有的高位。

　　交易员目(mù)前(qián)预计，美联储6月份(fèn)加息(xī)25个基点(diǎn)的可能性(xìng)为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计(jì)美联储(chǔ)下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区间的(de)可能性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍威尔的讲话相比，交(jiāo)易(yì)员似乎更(gèng)受(shòu)债务上限事态(tài)发展(zhǎn)的影响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话期间，美(měi)股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳(tiào)水，对利率前景敏感的两年(nián)期美(měi)债收益率(lǜ)迅速远离他讲话前(qián)所创的两个月来高(gāo)位(wèi)，一度较(jiào)高位回落超过10个基点；美元指(zhǐ)数刷新日(rì)低，加速跌离周(zhōu)四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债(zhài)收益率逐步回升(shēng)，全天攀升(shēng)收官，美股和美元的跌(diē)势未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开(kāi)低走，受(shòu)债务上限谈(tán)判暂停拖(tuō)累(lèi)三(sān)大股指盘中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数(shù)收(shōu)跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌(diē)近1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新(xīn)东方(fāng)涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东(dōng)跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍也反弹，伦铅(qiān)涨近(jìn)1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本(běn)周基本金属涨跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近(jìn)3％的(de)伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和(hé)伦铝都(dōu)涨(zhǎng)超2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘(pán)大致持(chí)平(píng)一周前水平，都止住(zhù)四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄(huáng)金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后(hòu)连跌两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点，有最新(xīn)消(xiāo)息称，美(měi)国白宫谈判代(dài)表已抵达(dá)会场(chǎng)，准备(bèi)继(jì)续(xù)进(jìn)行债务上限谈判(pàn)。

　　美国国会众议院议长麦卡锡(xī)表示，共和党人将于北(běi)京时间今天上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务谈判。麦卡(kǎ)锡(xī)称，动(dòng)用宪法第14修正案来绕开(kāi)债务上限(xiàn)解(jiě)决不了任(rèn)何(hé)问题(tí)，将阻(zǔ)止拜登推动的增(zēng)加政府(fǔ)开支行(xíng)动。

　　值得注意(yì)的是，美(měi)国财政部现金余额截至5月18日(rì)进(jìn)一步降至573亿美元(yuán)。截至5月17日(rì)，美国财政部财政(zhèng)紧(jǐn)急措(cuò)施余额还剩(shèng)下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于(yú)2％目标，鉴(jiàn)于(yú)信贷压力(lì)可(kě)能无(wú)需继续加息

　　当(dāng)地时(shí)间周五(wǔ)（北京时间(jiān)今天凌晨），美联储主席(xí)鲍威尔出席名(míng)为“货(huò)币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利率路(lù)径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美(měi)国通胀远远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失(shī)败(bài)，将造成(chéng)漫长的痛(tòng)苦。他(tā)称，FOMC“强有(yǒu)力地(dì)致(zhì)力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是经济(jì)保持(chí)强劲的根(gēn)基(jī)。

　　但鲍威(wēi)尔(ěr)同(tóng)时发表(biǎo)鸽派信(xìn)号(hào)称，自己(jǐ)倾向于支持6月(yuè)会议(yì)暂不加息(xī)，而且(qiě)银行(xíng)业危机导致(zhì)的(de)信(xìn)贷条(tiáo)件收紧(jǐn)，可能意味着(zhe)美联储峰值利率将低于预期(qī)：“鉴于信贷压力可(kě)能对经济增长、就业和(hé)通胀造成的负面影(yǐng)响，可能无(wú)需（继(jì)续）加息(xī)至那(nà)么高的(de)水平就能(néng)成功打压通胀。美联(lián)储在(zài)收紧货币(bì)政策(cè)方(fāng)面已取得长足进步，政策立场现在是(shì)对经济增(zēng)长具有限制(zhì)性的。做太(tài)多(duō)与做太少的风险正(zhèng)变得更加平衡(héng)。我们面临着(zhe)迄今为止收(shōu)紧政策(cè)的(de)效应滞后，以(yǐ)及近期(qī)银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收紧程(chéng)度等(děng)多(duō)重不确定性。有鉴于此，美(měi)联储有(yǒu)能(néng)力(lì)观(guān)察更多数据和未(wèi)来前景的演(yǎn)变，然后再决(jué)定可(kě)能需要(yào)提高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强(qiáng)调(diào)季度经济(jì)预测的准确度通(tōng)常存在(zài)挑战，他(tā)上述提(tí)到的(de)观点及其(qí)能实(shí)现的程度也都存在不确(què)定(dìng)性，理(lǐ)由是“未(wèi)来前(qián)景(jǐng)面(miàn)临着(zhe)历史(shǐ)性高(gāo)企的不确(què)定(dìng)性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币(bì)政策应(yīng)进(jìn)一(yī)步收紧多(duō)少(shǎo)而(ér)作出决定(dìng)。”

　　有分析称，这说(shuō)明(míng)银行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利(lì)率路径信号(hào)。“新美联(lián)储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行(xíng)业压(yā)力将影(yǐng)响货币(bì)决策。

　　产业供(gōng)需(xū)结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近(jìn)期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃期货持(chí)续走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期(qī)货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘(pán)后，郑(zhèng)商(shāng)所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘交易时起(qǐ)，纯碱期货2309合约(yuē)的日内平今仓交易手续费标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝城期货研(yán)究所负责(zé)人闾(lǘ)振兴表示，主要有三(sān)方(fāng)面：一是产业供(gōng)需结构预期转弱(ruò)；二是(shì)宏观环境不乐观；三是交(jiāo)易者在对冲操(cāo)作中将纯碱玻璃作(zuò)为(wèi)空头配置。

　　玻璃(lí)、纯(chún)碱走势虽都偏(piān)弱(ruò)，但南华研究院能化分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪认(rèn)为，各(gè)自的原因并不相同(tóng)。纯碱(jiǎn)周(zhōu)五跌幅较(jiào)大(dà)的主要原因在于远兴(xīng)投产的消息(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗xī)面刺激，使得盘面(miàn)出(chū)现较大(dà)跌幅。除此之外(wài)，本周检修量增加，库存(cún)依(yī)旧累(lèi)库，可见下游(yóu)的持货意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周(zhōu)到港5万吨，对供需关系也存在一定的影(yǐng)响。在现货松(sōng)动(dòng)、投产预期、库(kù)存累库的影(yǐng)响下(xià)，纯(chún)碱价格(gé)持续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在(zài)于前期(qī)（3月和(hé)4月(yuè)）需求较旺，下游(yóu)补库(kù)至环(huán)比高位。”他(tā)说，短期(qī)价格松动，中下游的备货情(qíng)绪(xù)出现(xiàn)一定的谨慎或者(zhě)恐高的情形(xíng)，因此产销(xiāo)出现了(le)较为明显的下(xià)滑(huá)。在现(xiàn)货松动、产销较弱的局(jú)面下(xià)，玻璃的价格跌幅较(jiào)为明显。

　　从产业(yè)供需结(jié)构看，浙商期货分析(xī)师江文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主要市场交易点是远(yuǎn)兴能源新(xīn)增投产。昨(zuó)日(rì)，远兴能源1号线正式(shì)点火，新增天然碱产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线原计划于6月点(diǎn)火投(tóu)产，产(chǎn)能为150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能为100万吨天(tiān)然碱和40万吨小苏打。远兴能源的(de)天然碱预计(jì)生产成本在1000元/吨(dūn)以(yǐ)内(nèi)。纯(chún)碱盘面(miàn)在大(dà)量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴能源点(diǎn)火的(de)信息落地，市场看(kàn)空情绪高(gāo)涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍(shào)，纯碱的供需结构在9月会发生(shēng)变化，这(zhè)是市场早已预期的，市(shì)场(chǎng)也(yě)已充分计价，这一点从9月合约的(de)深贴水可以得到验证。在这个供需转宽松的预期下(xià)，产业链开始(shǐ)形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，纯(chún)碱现货价格也出现崩塌，这(zhè)一点从近月(yuè)合约(yuē)的跌幅(fú)和现货向期货回归的方式收敛基差上可以得到(dào)验证(zhèng)。

　　而玻璃方(fāng)面，江(jiāng)文敏表示(shì)，近(jìn)期(qī)市场主要(yào)交易点是需(xū)求转弱，供(gōng)应(yīng)上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬(xún)订(dìng)单天数为16.4天，与4月底相比(bǐ)减少0.1天。深(shēn)加工厂原片库(kù)存天数(shù)5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底(dǐ)相(xiāng)比减少1.73天。从(cóng)历史数(shù)据来看，原片库存偏高，补库意(yì)愿相比4月降低。从玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖北地区(qū)产销数据平均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的数据(jù)，5月份产销数据大幅下滑(huá)。5月还(hái)要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月(yuè)减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份(fèn)玻(bō)璃日(rì)熔量达到巅峰(fēng)，峰(fēng)值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比(bǐ)较弱，主(zhǔ)要是高库存和低需求(qiú)逻(luó)辑。”闾振(zhèn)兴(xīng)说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现(xiàn)过反弹，但反(fǎn)弹(dàn)后利润(rùn)改善很多，加(jiā)之终端表现并不乐观(guān)，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美经济衰退预(yù)期(qī)、国内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏不及(jí)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗预期的背景(jǐng)下，整个工业(yè)品(pǐn)价格(gé)承压(yā)，纯碱此前强势的中观逻(luó)辑终(zhōng)敌(dí)不过疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在做强弱对冲，而纯碱和玻(bō)璃正(zhèng)是空(kōng)头配置(zhì)，强化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续(xù)

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要(yào)关注检修(xiū)是否能带来(lái)现货价格短(duǎn)期(qī)的企稳，但中长期价格(gé)下(xià)跌至成本线为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后(hòu)必然走向过剩，而(ér)短期检修的(de)兑现有限(xiàn)，因此(cǐ)检修仅为长期趋(qū)势下(xià)的扰动，商品从偏紧到过剩的周期中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对于(yú)玻(bō)璃，需要等待(dài)的(塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗de)则是中下游(yóu)的备货意愿何(hé)时(shí)能够起(qǐ)来：一是等待下游(yóu)的原料库存消耗，二是对未来(lái)的需求(qiú)是否存在旺季的预期。短期来看，下(xià)游以消耗(hào)前(qián)期库存为主，需(xū)求缺乏弹性，价格预期偏弱(ruò)。后市关注在需求存在缺(quē)口(kǒu)的情形下，7月订单是否依旧具(jù)有连续(xù)性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为，除非价格开始冲击成本，或是供需上有重大改变，否(fǒu)则(zé)纯(chún)碱和(hé)玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还是要关(guān)注(zhù)持仓(cāng)的(de)变化(huà)，短(duǎn)线资金离场或使得(dé)低位波(bō)动(dòng)加大。”他说，止跌可(kě)以关注两个指标：一是基(jī)差不(bù)再是以现货下跌方(fāng)式(shì)来修复(fù)；二(èr)是月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基(jī)差(chà)企稳。

　　分品(pǐn)种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维(wéi)持弱(ruò)势，可(kě)重点关注远兴能(néng)源的(de)后续投产进展、碱(jiǎn)价降价(jià)幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投(tóu)产(chǎn)推(tuī)迟(chí)，则盘面(miàn)或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺(tǐng)价，则盘面也或(huò)将维稳(wěn)。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后市弱(ruò)势(shì)也将继续保持，中(zhōng)长期则视终端需求变动来判断是(shì)否维持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注下游深加(jiā)工(gōng)订(dìng)单情况、地(dì)产施(shī)工端情况。若后期地产施工端主体封顶数量(liàng)较多，那么玻璃(lí)的需求量将抬升，下游深(shēn)加工(gōng)订单数量也将(jiāng)因(yīn)此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗