今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大(dà)幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科(kē)技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上(仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业的(de)定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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