北京时间周五(wǔ)晚间，备受(shòu)关注的4月(yuè)美国(guó)非农(nóng)数据出炉，其(qí)中新增(zēng)就业(yè)25.3万人，高于预(yù)期的18万人，打断了(le)此(cǐ)前两个(gè)月连续环比下降的节(jié)奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关注的平均小时(shí)工资(zī)环比(bǐ)上涨0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以(yǐ)被视作利好的是，美(měi)国劳工部(bù)将今年2月和3月非农数据均大幅下修超7万(wàn)人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着(zhe)焦点转换(huàn)，本周(zhōu)持续承压的美国地区银行股也获得喘息的机(jī)会。截至(zhì)发稿，周五盘前西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线急挫逾(yú)10美元/盎(àng)司；美元指数短线拉升(shēng)35点；美国10年期(qī)国(guó)债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收(shōu)盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货7月合(hé)约收于25.93美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师周之云告诉(sù)期货日(rì)报记者，周五晚间公布的非农(nóng)数(shù)据远(yuǎn)高(gāo)于前值且显(xiǎn)著偏离投行们预测(cè)的中值。此(cǐ)前公布的ADP数据在3月(yuè)份增加(jiā)14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人，增长幅度达(dá)到9个(gè)月以来(lái)的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后，美股期货短线走低，美元指数(shù)短(duǎn)线拉(lā)升，贵(guì)金(jīn)属下跌。尽(jǐn)管科技和金融(róng)行(xíng)业持续(xù)裁员，但(dàn)不断下降却仍然高企的劳(láo)动(dòng)力需远远抵消了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农就业的季节性(xìng)因素(sù)相对于新冠大流行前(qián)也有(yǒu)了有利的发展，为就业人(rén)数的增(zēng)长提(tí)供了(le)5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我们还是应该(gāi)对就业(yè)数据保持一定(dìng)的(de)谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美国3月(yuè)份的就业机会(huì)和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续第(dì)三个月(yuè)下(xià)跌，创下(xià)2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其(qí)他劳动力市场数据相同(tóng)的方向：劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。包括最(zuì)近(jìn)几周的首次申请(qǐng)失业金(jīn)人数也呈现(xiàn)上升趋势。”周之(zhī)云说(shuō)。

　　从(cóng)趋势上看，周之(zhī)云认为(wèi)，加息会导(dǎo)致(zhì)消费者信贷和(hé)企(qǐ)业融资成本上升，进而(ér)迫使雇主削减支出(chū)包括裁员(yuán)等，从而减缓经济增(zēng)长。短(duǎn)期(qī)强劲的非农就业数据会让市场对于下半年货币政策放松进程有所改变，进而(ér)对商品的流动性溢价部分(fēn)有所减少，但(dàn)从中长期来看，美国会继续(xù)朝着衰(shuāi)退(tuì)的(de)方向前进，后市继续(xù)看好贵(guì)金属的表现。

　　非(fēi)农(nóng)数据(jù)公布(bù)后，贵金(jīn)属进(jìn)入调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增(zēng)人数超预期将引导贵(guì)金属步入(rù)调整。对(duì)于贵(guì)金属而言，3—4月的大幅冲高主要受益于其(qí)金融(róng)属性，尤其(qí)是市场预计5月(yuè)是美(měi)联(lián)储最后(hòu)一(yī)次加息，且(qiě)预计9月(yuè)之后可能降(jiàng)息，这(zhè)导(dǎo)致美元名义利率回落，在通胀温和回落的(de)情况下，美元实际(jì)利率(lǜ)有(yǒu)了(le)明显的下行。”广(guǎng)州金控期货(huò)研(yán)究(jiū)所副(fù)总(zǒng)经(jīng)理程(chéng)小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联(lián)储议息会议(yì)如期(qī)加息25个(gè)基点，将政策利率联邦基金利率的目标(biāo)区间从4.75％至(zhì)5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威(wēi)尔在记者发布(bù)会上的(de)讲话暗示加息(xī)临近尾声(shēng)，因此(cǐ)美元指数和美(měi)债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美联(lián)储会(huì)后(hòu)声明(míng)表示，委员(yuán)会将(jiāng)密切关注未来(lái)发布(bù)的信(xìn)息，并(bìng)评估其对货(huò)币政策的影响，且鲍(bào)威(wēi)尔在新(xīn)闻发布(bù)会上(shàng)表示，美联储焦点仍在双重使命上。这意味着美(měi)联储(chǔ)是(shì)否结束加息需要看到(dào)通胀明(míng)显回落。至(zhì)于(yú)是否要(yào)开始降息，需要(yào)看到就业市场出现明显恶化。从(cóng)历史经(jīng)验来看，美联储加(jiā)息看通(tōng)胀，降(jiàng)息看就业。

　　徽商期货贵(guì)金属分析师从姗姗告(gào)诉(sù)记者，美国银行业风波(bō)持续发酵、经济走弱预期(qī)升温叠加市场(chǎng)预期美联储(chǔ)年(nián)内或(huò)将降息，贵金(jīn)属振荡(dàng)偏强运行。美(měi)国就业(yè)数据超(chāo)预期，美债(zhài)收(shōu)益率、美元指(zhǐ)数走高，贵金属短线大幅下挫。广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区这份(fèn)超预期的非农报告，这让美联储陷入困境，美(měi)联(lián)储希望(wàng)暂停加息，甚至可能(néng)很(hěn)快就(jiù)需要降息，但(dàn)就业市(shì)场并(bìng)不(bù)配合，美国就业市场依然强(qiáng)劲，美联储可能(néng)在长时间内维持高利(lì)率。

　　光大期(qī)货贵金属(shǔ)分析(xī)师展大鹏(péng)告诉记者，4月美(měi)国非农就(jiù)业数据和时薪(xīn)增速全面超(chāo)预期，表明美(měi)国当前劳(láo)动力市(shì)场仍十分(fēn)强劲(jìn)，美联储控通胀(zhàng)压力(lì)加大，这也就意(yì)味(wèi)着美联储可能会在(zài)较长时间内维持高利(lì)率环境，且6月再次加息的预期(qī)开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预期(qī)或在短(duǎn)期提振美元指数和美债(zhài)收益率，从而打(dǎ)压贵金属(shǔ)的涨势(shì)，但中期(qī)看，美联储5月(yuè)会(huì)议加息(xī)25BP后暗示(shì)停止加息(xī)，货(huò)币政策(cè)进入新阶(jiē)段，市场将加大对下半年降息(xī)的博弈，贵金属将获得提(tí)振而走(zǒu)强(qiáng)，使均值平台不(bù)断(duàn)上移(yí)。”广(guǎng)发期货贵金(jīn)属研究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者发(fā)现，从2006年和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降息(xī)后的表(biǎo)现来看，尽管此后(hòu)美国经(jīng)济(jì)仍(réng)市场偏强运行一段时间，失业率继续走低，但美联储并未再次加(jiā)息，而贵(guì)金属则在美债收(shōu)益率持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但(dàn)当前情况(kuàng)不同(tóng)的是，通(tōng)胀率(lǜ)相(xiāng)对更(gèng)高，而(ér)黄(huáng)金价格对降息并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然(rán)目前(qián)距离降息仍(réng)有时间，美联储表示美国银行系统仍(réng)健康并有广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区弹性，但高(gāo)利率环境下美国银行系统风(fēng)险(xiǎn)并未(wèi)解除，在第(dì)一共和银行宣布被接管(guǎn)收购(gòu)后(hòu)，因(yīn)银行业长期存在的弱点(diǎn)，又(yòu)有多家区域性(xìng)银行出现股价暴跌。存款仍(réng)在持续流(liú)出使银(yín)行融资成本正在攀升，信贷收(shōu)紧将(jiāng)不断向实(shí)体经济(jì)蔓延，美(měi)国2023年一季度实际GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅比(bǐ)去年四(sì)季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而(ér)且远不(bù)及预期的1.9％，具体(tǐ)看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消(xiāo)费(fèi)的拉(lā)动上升反映出一定的(de)韧(rèn)性。未来随着经济(jì)下行压力不断上升，市(shì)场预期下半年美国GDP将出现负增(zēng)长。“总(zǒng)体上在风险和衰退的(de)共同影响下，美债(zhài)收益(yì)率和美元(yuán)指数将持续承压(yā)，避险需求提振下，贵金属价格有(yǒu)望再创历史新高，长线可维持(chí)逢(féng)低买入配(pèi)置思路，短(duǎn)线则可(kě)买入黄金和(hé)白银虚值看(kàn)涨期权把握突破(pò)行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金(jīn)的供(gōng)需数据来看，黄金(jīn)的需求实际上是明显下降(jiàng)的(de)。世(shì)界黄金协(xié)会公布的数据(jù)显示(shì)，今年第一季度剔除场外交(jiāo)易的全球黄金需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消(xiāo)费者需求较高，但其余(yú)投(tóu)资者购买量的减少抵消了这一增长(zhǎng)。其中对(duì)黄金价格其关键(jiàn)作用的黄金投(tóu)资需在一(yī)季(jì)度同比下降50％左右，较去年(nián)四季度有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面(miàn)的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年(nián)同期的(de)287.74吨(dūn)，但低(dī)于去年(nián)四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及(jí)类(lèi)似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐(nài)用品订单等(děng)指标(biāo)走(zǒu)弱，商品属(shǔ)性更强的白(bái)银因需求(qiú)受经济(jì)下(xià)行(xíng)拖累而涨幅(fú)受(shòu)限。因此(cǐ)，金银(yín)比价大(dà)概率继续攀升。世界白银(yín)协会预计2023年(nián)白(bái)银实物(wù)消费较2022年(nián)下降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息(xī)前已经(jīng)被(bèi)充分计提，议息(xī)前的谨(jǐn)慎转变为议(yì)息后的乐观，因此黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)一度表现为极为乐观，伦(lún)敦现货黄(huáng)金甚(shèn)至创出了历史(shǐ)新高(gāo)。

　　“目前(qián)欧美央行(xíng)加息靴子落地，且银行业(yè)风险仍在(zài)蔓延，避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪提(tí)振贵金(jīn)属价格。此(cǐ)外(wài)，随着(zhe)经济(jì)走弱预期(qī)升温，预(yù)计美联(lián)储下半年大概(gài)率(lǜ)暂停加息并将进(jìn)入降(jiàng)息周期，实际(jì)利率或(huò)将继续下行(xíng)，贵金属中长期(qī)仍具有较高配置(zhì)价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展大鹏则认为，对(duì)于黄金(jīn)而言，市场寄希望于美(měi)联储最(zuì)后(hòu)一次加(jiā)息落地(dì)然后转降(jiàng)息预(yù)期(qī)，从(cóng)而刺(cì)激价格(gé)继续高走，从这(zhè)个角度(dù)考虑黄金确实存在恢复上行(xíng)趋势(shì)的可能性。但当前美通胀仍在高位，美联储货币紧缩动作并没有结束(shù)，官员(yuán)们(men)的(de)讲话(huà)仍偏鹰派(pài)，5％的利率可(kě)能会维(wéi)系(xì)较长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间，且高利率环境到底(dǐ)会对经(jīng)济和金融(róng)市场产生怎样的影响也未可知，因(yīn)此在(zài)当前看多观点出奇一致，且(qiě)海外看多头寸比较拥(yōng)挤的情况下，对待金价节节攀高(gāo)的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区