为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月1现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸4日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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