本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(d银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ūn)。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来(lái)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键(jià银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄n)仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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