5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发(fā)布(bù)的一(yī)则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公(gōng)《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次(cì)公开发(fā)行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初(chū)步确(què)定的(de)交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份(fèn)比《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控(kòng)制文华财(cái)经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领(lǐng)域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从(cóng)资(zī)产规模和(hé)盈利能力来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是(shì)一块优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一(yī)步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权利(lì)义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了(le)风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存(cún)在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入(rù)上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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