美东(dōng)时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要(yào)进一(yī)步加息的(de)问题上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预(yù)期(qī)一致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美(měi)国(guó)经济增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需(xū)再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还不(bù)足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词示(shì)，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加(jiā)息的影响和银行业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据(jù)的(de)方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变(biàn)数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会(huì)继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传(chuán)达(dá)降息的可(kě)能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在今年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一步加悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词息问题(tí)上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的(de)工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会(huì)使经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银(yín)行的股价在(zài)此期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压(yā)力再次(cì)加剧(jù)的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了美国(guó)国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗(hào)尽(jǐn)资金的不(bù)确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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