财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报披露(lù)完(wán)成，多位知名(míng)基金经理(lǐ)大幅调(diào)仓换股的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威(wēi)视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布局人工智能，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大行(xíng)其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值(zhí)的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面对(duì)火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可见越来越多的(de)基金经理选(xuǎn)择了前者(zhě)。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据也(yě)证明了这一点，公募基金一季(jì)度(dù)大(dà)幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的计(jì)算机和通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿(yì)元，一季(jì)度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内(nèi)，众多知名基(jī)金经理布局(jú)AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法混合(hé)一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精(jīng)选混合(hé)一(yī)季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国(guó)际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金山办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出(chū)葛兰的(de)人工(gōng)智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及(jí)终端(duān)的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛(gé)兰的(de)操作只是公(gōng)募基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名(míng)基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文(wén)也(yě)在一季(jì)报(bào)中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及(jí)相关(guān)人工(gōng)智能(néng)的产业趋势(shì)受(shòu)到(dào)市场关(guān)注，并很快(kuài)扩散到(dào)国内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游算力、传输和下游运(yùn)用，在(zài)经济复苏相对温(wēn)和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来(lái)看，万(wàn)达电(diàn)影新入他(tā)所(suǒ)管理的中(zhōng)欧新趋势(shì)十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一(yī)年(nián)持有(yǒu)则加(jiā)仓(cāng)了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个(gè)股(gǔ)；中欧明(míng)睿新常态(tài)则加仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润(rùn)重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例(lì)一个很(hěn)重要的临界值，往往预示着(zhe)某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对于(yú)TMT来(lái)说仍(réng)称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)并(bìng)未(wèi)上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能源(yuán)，也有(yǒu)一(yī)部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基金成长团(tuán)队对新能源的(de)钟爱业内闻名(míng)，最新披露的(de)一季报(bào)中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠(guān)军基金(jīn)广发双擎升级，从其(qí)十大重(zhòng)仓股来看，前五大(dà)重仓(cāng)股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概(gài)念股(gǔ)。除此之外(wài)，他(tā)还(hái)仍加仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源(yuán)保持(chí)信心，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定价中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的(de)睿远成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦。对比(bǐ)去年年(nián)底该基金增持了宁德时(shí)代、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混合(hé)也加仓了(le)新(xīn)能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消(xiāo)化后，在这个估(gū)值分(fēn)位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目(mù)前这个时间(jiān)段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们(men)对于电动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增加了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能(néng)，他认(rèn)为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际(jì)上，许多(duō)基金经理在(zài)AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并(bìng)没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒(héng)在(zài)接(jiē)受(shòu)财联社记者采访时(shí)提到，他(tā)曾重点(diǎn)关(guān)注(zhù)过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会(huì)在全市场(chǎng)做行业轮动，在操(cāo)作(zuò)上(shàng)绝对不是(shì)去捕捉每个(gè)时期(qī)的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去(qù)，不确定性来(lái)的时(shí)候(hòu)，无论(lùn)是基金经理个人还是(shì)投(tóu)资者(zhě)，其实(shí)都是无(wú)法承受(shòu)的。所以，任何一个行(xíng)业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要(yào)控制持有比例，分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)。”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金(jīn)的王崇一季报(bào)表(biǎo)示暂时无法预测其(qí)兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内(nèi)也(yě)很难在A股(gǔ)找到(dào)明显(xiǎn)的受益(yì)标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体(tǐ)系还(hái)在合理接受范(fàn)围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可知(zhī)，今年一季度仍有不(bù)少(shǎo)基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情下，AI板块的(de)未来走势(shì)将如何？

　　一(yī)部分市(shì)场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来基(jī)本面的确认，中微(wēi)观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化(huà)主要集中于大模型的突(tū)破进展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到各个领(lǐng)域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用产品的研(yán)发和(hé)发(fā)布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应(yīng)用(yòng)、算力、模型(xíng)三层中建(jiàn)议(yì)投资(zī)者优先关注应用(yòng)层投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董承非也(yě)看好相关板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年之前(qián)是周期(qī)的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出(chū)，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度(dù)投资策略会上提(tí)到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是很多科(kē)技股在过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间(jiān)没有太(tài)多表现(xiàn)。今(jīn)年要(yào)推(tuī)动(dòng)数(shù)字经济(jì)，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见(jiàn)底，本身今(jīn)年科技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现在还(hái)是主题(tí)投资(zī)阶段不太适合大(dà)多数的(de)投资者，不适(shì)合在这个位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入(rù)第一(yī)轮调(diào)整期，但对(duì)标(biāo)2013年(nián)“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续(xù)调整时长与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率先实现业绩兑现的(de)环节(jié)，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加(jiā)持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆