今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了)川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突(t小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了ū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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